ドイツの欧州経済研究センター（ZEW）が22日発表した1月のドイツ景況感指数（期待指数）は市場予想の-18.4を上回る-15.0。10月カ月連続のマイナス圏ながら3カ月続伸で4カ月ぶり水準に。6カ月平均では-17.6となり、6年9カ月ぶりの低水準となった12月の-19.22からは11カ月ぶりに上昇。

2008年のリーマンショック直後に大底をつけたZEW景況感指数は、IFO景況指数に比べて一足先にV字回復しています。 半年先の見通しとしては既に楽観的になっていたのでしょう。しかし、2009年秋、ギリシャの財政赤字発覚以降は景気見通しは下降線を辿ります。 2011年秋に反転し、2012年前半には上昇、夏場には再び下落、秋以降は上昇し始めています。

最近のZEW景況感指数の推移
※括弧内は6カ月移動平均
　2019年 1月：-15.0（-17.60）
　2018年12月：-17.5（-19.22）
　2018年11月：-24.1（-18.98）
　2018年10月：-24.7（-16.33）
　2018年 9月：-10.6（-13.58）
　2018年 8月：-13.7（-10.97）
　2018年 7月：-24.7（-5.72）
　2018年 6月：-16.1（1.80）
　2018年 5月： -8.2（7.38）
　2018年 4月： -8.2（11.87）
　2018年 3月： 5.1（16.17）
　2018年 2月： 17.8（18.15）
　2018年 1月： 20.4（16.85）
　2017年12月： 17.4（16.37）
　2017年11月： 18.7（16.57）
　2017年10月： 17.6（16.88）
　2017年 9月： 17.0（17.20）
　2017年 8月： 10.0（16.50）
　2017年 7月： 17.5（16.57）
　2017年 6月： 18.6（16.42）
　2017年 5月： 20.6（15.62）
　2017年 4月： 19.5（14.48）
　2017年 3月： 12.8（12.27）
　2017年 2月： 10.4（10.22）
　2017年 1月： 16.6（8.57）

最終更新日：2019/1/22

IFO景況指数の推移