ドイツの欧州経済研究センター（ZEW）が11日発表した9月のドイツ景況感指数（期待指数）は市場予想の-13.0を上回る-10.6となり、2カ月連続の上昇で4カ月ぶりの水準に。6カ月平均では-13.58となり2012年12月（-13.93）以来5年9カ月ぶりの低水準。

2008年のリーマンショック直後に大底をつけたZEW景況感指数は、IFO景況指数に比べて一足先にV字回復しています。 半年先の見通しとしては既に楽観的になっていたのでしょう。しかし、2009年秋、ギリシャの財政赤字発覚以降は景気見通しは下降線を辿ります。 2011年秋に反転し、2012年前半には上昇、夏場には再び下落、秋以降は上昇し始めています。

最近のZEW景況感指数の推移
※括弧内は6カ月移動平均
　2018年 9月：-10.6（-13.58）
　2018年 8月：-13.7（-10.97）
　2018年 7月：-24.7（-5.72）
　2018年 6月：-16.1（1.80）
　2018年 5月： -8.2（7.38）
　2018年 4月： -8.2（11.87）
　2018年 3月： 5.1（16.17）
　2018年 2月： 17.8（18.15）
　2018年 1月： 20.4（16.85）
　2017年12月： 17.4（16.37）
　2017年11月： 18.7（16.57）
　2017年10月： 17.6（16.88）
　2017年 9月： 17.0（17.20）
　2017年 8月： 10.0（16.50）
　2017年 7月： 17.5（16.57）
　2017年 6月： 18.6（16.42）
　2017年 5月： 20.6（15.62）
　2017年 4月： 19.5（14.48）
　2017年 3月： 12.8（12.27）
　2017年 2月： 10.4（10.22）
　2017年 1月： 16.6（8.57）
　2016年12月： 13.8（4.67）
　2016年11月： 13.8（5.57）
　2016年10月： 6.2（4.33）
　2016年 9月： 0.5（5.17）
　2016年 8月： 0.5（5.80）
　2016年 7月： -6.8（5.88）
　2016年 6月： 19.2（8.72）
　2016年 5月： 6.4（8.20）
　2016年 4月： 11.2（8.87）
　2016年 3月： 4.3（7.32）
　2016年 2月： 1.0（8.62）
　2016年 1月： 10.2（12.62）

最終更新日：2018/9/11

IFO景況指数の推移