米FOMCでのFF金利予想状況と今後の見通し

チャートギャラリー

FOMC参加メンバによるFF金利予想ドットチャート

FOMC参加メンバによるFF金利予想状況

出典:Board of Governors of the Federal Reserve System

2017年9月のFOMCでは政策金利(FF金利)を1.00-1.25%で据え置き、バランスシート縮小を10月から開始することを決定。FOMCスタッフ予想では、2017年末のFF金利予想中央値は1.375%で前回6月から変わらず、利上げ見込みは年内あと1回。2018年末の中央値も2.125で変わらず。2019年末は2.938から2.6875へと低下、長期見通しも3.00から2.75へと低下。


年間8回開催される米国の連邦公開市場委員会(FOMC)において決定される米国の金融政策。その一貫として政策金利(FF金利:Federal Funds rate)の誘導目標も決定されます。
ただし、2008年12月のFOMCでFF金利を0%-0.25%へと引き下げて以降は、いわゆるゼロ金利の状態が続きました。
伝統的な金融政策の手段である政策金利の誘導目標の引き上げ(金融引き締め)、引き下げ(金融緩和)という手段を失って以降は、量的緩和政策(QE1,QE2,QE3)という、非伝統的な政策がとられました。
2013年12月にQE3の縮小(テーパリング)開始を決定し、2014年10月に終了。そして2015年12月には9年半ぶりとなる利上げを決定。

FOMC後の声明文とともに公表される、参加メンバによるFF金利の誘導目標予想の中央値(と平均値)は以下のとおり。
2017年9月
2017年末:1.375%(1.328) 2018年末:2.125%(2.039) 2019年末:2.6875%(2.633) 2020年末:2.875%(2.852)
長期見通し:2.75%(2.783)

2017年6月FF金利予想ドットチャート 2017年6月
2017年末:1.375%(1.250) 2018年末:2.125%(2.031) 2019年末:2.938%(2.852)
長期見通し:3.000%(2.917)

2017年3月 FF金利予想ドットチャート 2017年3月
2017年末:1.375%(1.404) 2018年末:2.125%(2.316) 2019年末:3.000%(2.890)
長期見通し:3.000%(2.969)

2016年12月 FF金利予想ドットチャート 2016年12月
2017年末:1.375%(1.368) 2018年末:2.125%(2.228) 2019年末:2.875%(2.801)
長期見通し:3.000%(2.953)

2016年9月 FF金利予想ドットチャート 2016年9月
2016年末:0.625%(0.654) 2017年末:1.125%(1.309) 2018年末:1.875%(2.110) 2019年末:2.625%(2.647)
長期見通し:2.875%(2.906)

2016年6月 FF金利予想ドットチャート 2016年6月
2016年末:0.875%(0.831) 2017年末:1.625%(1.632) 2018年末:2.375%(2.463)
長期見通し:3.00%(3.141)

2016年3月 FF金利予想ドットチャート 2016年3月
2016年末:0.875%(1.022) 2017年末:1.875%(2.044) 2018年末:3.00%(2.949)
長期見通し:3.25%(3.309)

2015年12月のFOMC FF金利予想ドットチャート 2015年12月
2016年末:1.375%(1.287) 2017年末:2.375%(2.412) 2018年末:3.250%(3.162)
長期見通し:3.50%(3.412)

2015年9月のFOMC FF金利予想ドットチャート 2015年9月
2015年末:0.375%(0.404) 2016年末:1.375%(1.478) 2017年末:2.625%(2.640) 2018年末:3.375%(3.338)
長期見通し:3.50%(3.463)
※利上げ開始時期を2015年と予想する人は17名中16名。

2015年6月のFOMC FF金利予想ドットチャート 2015年6月
2015年末:0.625%(0.566) 2016年末:1.625%(1.750) 2017年末:2.875%(3.000)
長期見通し:3.75%(3.647)
※利上げ開始時期を2015年と予想する人は17名中15名。

2015年3月のFOMC FF金利予想ドットチャート 2015年3月
2015年末:0.625%(0.772) 2016年末:1.875%(2.022) 2017年末:3.125%(3.184)
長期見通し:3.75%(3.662)
※利上げ開始時期を2015年と予想する人は17名中15名。

2014年12月のFOMC FF金利予想ドットチャート 2014年12月
2015年末:1.125%(1.125) 2016年末:2.500%(2.537) 2017年末:3.625%(3.500)
長期見通し:3.75%(3.779)
※利上げ開始時期を2015年と予想する人は17名中15名。

2014年9月のFOMC FF金利予想ドットチャート 2014年9月
2015年末:1.375%(1.27) 2016年末:2.875%(2.68) 2017年末:3.75%(3.54)
長期見通し:3.75%(3.79)
※利上げ開始時期を2015年と予想する人は17名中15名。

2014年6月のFOMC FF金利予想ドットチャート 2014年6月
2014年末:0.25%(0.30) 2015年末:1.125%(1.20) 2016年末:2.50%(2.53)
長期見通し:3.75%(3.78)
※利上げ開始時期を2015年と予想する人は前回の13名から12名に減少。


FOMC参加メンバ予想に基づく今後のFF金利推移見通し

FOMC参加メンバ予想に基づく今後のFF金利推移見通し

※単位:%


2017年にはあと1回の利上げ見通しで1.25-1.50%へ。2018年は3回の利上げで2.00-2.25%へ、2019年は2回の利上げで2.50-2.75%へ、2020年には1回の利上げで2.75-3.00%へ。ただし長期見通しとしては2.50-2.75%。

2017年6月時点でのFF金利推移見通し
2017年3月時点でのFF金利推移見通し
2016年12月時点でのFF金利推移見通し
2016年9月時点でのFF金利推移見通し
2016年6月時点でのFF金利推移見通し
2016年3月時点でのFF金利推移見通し
2015年12月時点でのFF金利推移見通し
2015年9月時点でのFF金利推移見通し
2015年6月時点でのFF金利推移見通し
2015年3月時点でのFF金利推移見通し
2014年12月時点でのFF金利推移見通し
2014年9月時点でのFF金利推移見通し
2014年6月時点でのFF金利推移見通し

最終更新日:2017/9/21

米雇用統計と政策金利の推移



ページの先頭へ