更新日：2016年2月27日(土)
FRBが注目するインフレ動向の指針であり、労働市場の回復基調進行に対して大きく出遅れ、金融政策判断の大きなネックとなっていたPCEデフレーター。追加利上げ年内見送り論が大勢を占め、12月利上げ失策論までささやかれ始めていた状況から、局面打開に向けて大きく動き出すトリガとなりうる好結果が示されました。
1月のPCEのデフレーター、最重要指標となるコアPCEの前年比は+1.7％へと上昇。市場予想の+1.5％を0.2ポイントも上回り、12月の+1.4％も+1.5％へと上方修正。「中期的に2％」と呪文のように唱え続けてきたイエレン議長たちの想いが伝わったかのような結果となっています。
+1.7％という数値は2014年7月に並び、1年半ぶりの高水準。3カ月連続の上昇で2012年以降の下落トレンドの抵抗線を完全に上抜けた状態となりました。
PCEも3カ月連続上昇で前年比+1.3％へと急騰、2014年10月の+1.4％以来、1年3カ月ぶりの水準を回復し、インフレ目標2％に向けて大きく前進しています。
原油価格が急落した2015年1月からちょうど1年経過し、原油安による影響が剥落し始める時期ということを差し引いても、原油相場自体もこの1年間でさらに下落しており、予想以上の上昇率を示したことになります。
PCE発表前には、米10-12月期GDP改定値が+0.4％の予想に対して+1.0％と予想外の大幅上振れとなり、米経済の減速懸念を後退させる結果となっています。さらには2月のミシガン大消費者信頼感指数も速報値から上方修正され、ドル高の流れをサポートしました。
存在感が低下していた「中期的に2％」を支援する材料が続出したことで、すっかり影を潜めていた追加利上げ論が再燃しそうな状況です。
この流れに、反発地合いが続いていた株価も頭打ち、金もやや上値が重くなってきました。
26日のNY金相場は1.49％の大幅安となって続落。米10-12月期GDP改定値の大幅上振れで1230ドル割れ、1月個人消費支出とPCEデフレーター上振れで1210ドル付近まで急落。合わせて25ドルほどの急落となった後は1210ドルのサポートラインに支えられて1220ドルへと反発。結果的に高値揉み合い状態のなかでの上限目標1260ドに対しては24日の1254.3ドルまでで終了、流れは下方向へと傾斜。1210ドルから1240ドルのレンジを維持しながらも、下限割れへの警戒感が高まる展開へ。現状ではまだ底堅さを見せる1210ドルラインを割りこむような展開となった場合には、12月安値から2月高値までの38.2％戻しライン1180ドル前後、1170ドル台程度までの調整フェーズ進行へ。
週間ベースでは-10.4ドル（0.84％）と小幅続落。
NYプラチナ相場も1.28％の大幅続落。金に連れての急落局面で920ドルを割り込むと3週間ぶりの水準となる913ドルまで下落し、910ドル程度の下値目安にもほぼ到達。その後の反発力の弱さが金との差。上値も下値も徐々に切り下げる展開となり、もう一段の調整フェーズ進行の可能性も。1月21日から2月11日までの上昇幅の半値戻しとなる891.1ドル付近が次のターゲットに。
週間ベースでは-30.5ドル（3.23％）の続落。
ドル円は0.87％のドル高円安で3日続伸。113円前後の攻防が続く状態から解き放たれたきっかけはやはり米経済指標。予想外のGDP大幅上振れによって113円台半ばへと押し上げられると、インフレ率上昇を示すPCEデフレーター上振れでは114円寸前まで急騰。円高の巻戻しが始まっていた状態に、久々の米ドル全面高の流れが加わった形となり、2番底を形成し始めたドル円の流れも変わり始めた可能性。節目となっていた113円上抜けにより、目先の上値目標は114円台後半へ。なお、114円80銭台がダブルボトムのネックラインに相当し、抵抗水準にもなりやすいところ。さらにこの水準を上抜けた場合にはダブルボトム完成で上値目標118円80銭を目指す上昇サイン点灯、という展開・・・は月初の米経済指標次第。
週間ベースでは+1.34円（1.19％）となり、4週間ぶりの反発。
※参考：金プラチナ相場とドル円 NY市場2/26終値とチャート
2016年2月27日(土)時点の相場
国内金：4,806 円 2/26(金) ▲73(1.54％)
国内プラチナ：3,612 円 2/26(金) ▼10(0.28％)
NY金：1,220.4 ﾄﾞﾙ 2/26(金) ▼18.4(1.49％)
NYプラチナ：915.1 ﾄﾞﾙ 2/26(金) ▼11.9(1.28％)
ドル円：113.98 円 2/26(金) ▲0.98(0.87％)