更新日：2020年11月11日(水)
ドイツのZEW景況感指数では、期待指数が3月の-49.5から9月の77.4まで急上昇。20年ぶりの高水準となった9月がピークとなり、10月の56.1に続いて11月は39.0へと大幅続落。市場予想も下回って4月以来7ヵ月ぶりの低水準に。現況指数は4月に-91.5へと急落し、5月の-93.5が大底となり、10月の-59.5まで5ヵ月連続上昇で3月（-43.1）以来7ヵ月ぶり高水準となっていましたが、11月には-64.3へと反落。半年ぶりに悪化しています。
期待指数が先行して回復し、現況指数も遅れて追随、期待指数がピークアウトしても現況指数の回復基調はしばらく継続、というのがこれまでのパターンとなっていました。
リーマンショック後の推移と今回の推移を比較すると、水準はともかく期待指数は今回、比較的短期間で急上昇し、早くも急低下局面入り？という状態にもなってきました。さらに現況指数は低水準で早くも上昇一服となり、回復基調の腰折れが警戒される状況にもなってきたようです。
今週発表された9月の貿易統計では、季節調整済の数値で輸出は5月以降、5ヵ月連続で前月比プラスの拡大基調が続くものの、6月の+15.2％から9月には+2.3％と勢いは減速。貿易収支も5-7月の黒字幅急拡大から8月は前月比-10.9％と縮小、9月は+15.4％と失速気味に。
季節調整前の数値で前年比では、輸出も輸入も貿易収支も、全て（輸入は1月以降）3月以降は7ヵ月連続前年割れの状態が続いています。
新型コロナ感染第2波と行動規制の対応はドイツでも11月一杯予定されていることから、12月上旬に発表される次回のZEWの結果もあまり期待はできそうにありません。一部で懸念される、再びリセッション入りへの警戒感も高まりそうです。
※参考：金プラチナ相場とドル円 NY市場11/10終値とチャート
11日の国内金価格は+8円、0.12％の小反発。NY金の下げ渋りと円安急進後の反動安も限定的となって下支えされた格好ながら、反発は限定的となり、いったん下げ止まっただけ。上から90日移動平均線（7089）、21日移動平均線（7001）、9日移動平均線（6954）と降順に並んだ一番下の9日線にも届かず、弱気地合いを象徴。90日線が右肩上がりを維持することだけがせめてもの救い。目先はやや軟調気味の推移も予想され、10月安値圏6860円近辺までの短期下値目安が意識される状況。
プラチナ価格は+26円、0.81％の反発。10月半ばの保ち合い水準到達に伴う一服をはさみ、これをわずかに上抜け。夏場以降上値を切り下げてきた下落トレンド脱却をかけて上値トライへと向かう可能性。直近高値（3284）、90日移動平均線（3314）、10月高値（3322）など複数の抵抗水準候補を突破できれば9月上旬の安値保ち合い水準3380円台辺りまでが上値目標に。下方向には3220円がサポート、これを下抜けると流れは逆転、6月後半の安値保ち合い水準3050円台までが下値目安に。
金との逆行状態で価格差は3685円となり、7月22日（3599）以来4ヵ月ぶりの水準へと縮小。
※参考：金プラチナ国内価格11/11とチャート
2020年11月11日(水)時点の相場
国内金：6,933 円 11/11(水) ▲8(0.12％)
国内ﾌﾟﾗﾁﾅ：3,248 円 11/11(水) ▲26(0.81％)
NY金：1,876.4 ﾄﾞﾙ 11/10(火) ▲22.0(1.19％)
NYﾌﾟﾗﾁﾅ：892.7 ﾄﾞﾙ 11/10(火) ▲25.3(2.92％)
ﾄﾞﾙ円：105.29 円 11/10(火) ▼0.04(0.04％)
11/10(火)のその他主要マーケット指標
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