更新日：2014年04月26日(土)
ウクライナ東部の緊張感が高まっています。ウクライナ軍と親ロシア派との衝突とともに、ウクライナ軍と政府を支援する欧米側と親ロシア派を支援するロシアとの対立の構図も鮮明となり、ロシア兵の国境付近への待機に対抗するように米兵も東欧へ。武力衝突する訳にはいかないものの、双方の威嚇合戦の様相も。
一週間前のジュネーブ合意は予想どおり効力を発揮することはなく、欧米側は対ロシア制裁強化へと進みます。
緊張感の高まりを背景に、ロシアの主要株価指数は1ヶ月ぶりの安値へ、債券も売られてロシアの10年債利回りは1ヶ月ぶりの高値圏、通貨ルーブルも安値圏での推移が続き、ロシア中銀は25日、ルーブル安に伴うインフレリスク対応として政策金利を7％から7.5％へと予想外の引き上げ。景気後退リスクを孕む苦渋の選択のようです。
この状況を見かねたように格付会社スタンダード・アンド・プアーズは、ロシアの格付けを投資適格級の最低ランクとなる「BBB-」へと引き下げています。
それでも引き下がらないロシア、プーチン大統領の思惑とは？
ロシア系住民が多数を占め、ロシア軍の基地があるクリミアは別格としても、ロシア系住民が多数派とまでいかないウクライナ東部をクリミアと同じ手法で併合してしまおうなどと考えているとは思えません。
しかし、ロシアはウクライナの連邦制導入を主張しています。州政府毎の自主性、独立性が尊重される連邦国家としてウクライナ情勢が沈静化することは、欧米側としても譲れなくもない落とし所となる可能性は十分にありそうです。米国や欧州のような多民族国家では多数の国で採用されている連邦制を、同じような多民族国家であるウクライナで採用してなぜ悪い？という論理も働きます。
いったん落ち着いた後、その先の展開として、ウクライナ東部へのロシアの影響度合いを少しづつ高め、機が熟せば次の展開へ。
そんな長期シナリオをプーチン大統領が描いている、可能性も？
週間ベースでは+6.9ドル（+0.53％）の反発。
週間では-4.4ドル（-0.31％）の小幅下落となり、2週続落。
週間では-0.28円（-0.27％）の小幅反落。
※参考：金プラチナ相場とドル円 NY市場4/25終値とチャート
2014年04月26日(土)時点の相場
国内金：4,551 円 4/25(金) ▲22(0.49％)
国内ﾌﾟﾗﾁﾅ：4,961 円 4/25(金) ▲20(0.40％)
NY金：1,300.8 ﾄﾞﾙ 4/25(金) ▲10.2(0.79％)
NYﾌﾟﾗﾁﾅ：1,424.3 ﾄﾞﾙ 4/25(金) ▲14.7(1.04％)
ﾄﾞﾙ円：102.15 円 4/25(金) ▼0.16(0.16％)
4/25(金)のその他主要マーケット指標
月間変動率が低すぎる状態が限界点の3ヶ月に到達するドル円相場 04/28(月)失望と安堵と警戒感のゴールデンウィーク 04/25(金)日米首脳会談を皮切りに市場のゴールデンウィークがスタート 04/24(木)低迷続く中国景気と寒波からの回復基調が目立つ米国経済 04/23(水)
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