更新日：2016年03月19日(土)
米3月のミシガン大学消費者信頼感指数の速報値は90.0となり、市場予想の92.2を下回りました。長期的には金融危機時の最低水準60前後からの順調な回復が続き、2014年12月に90台を超えました。しかし2015年1月の98.1をピークにやや鈍化傾向、高水準ながらも頭打ちの状況。同時に発表される1年期待インフレ指数は、2月の2.5％から2.7％へと上昇しました。近年の動向としては、2011年3-4月の4.6％がピークとなって低下傾向が続きます。2015年1月と2016年2月には2011年以降の最低水準2.5％を2度つけて、低迷が続く状況。
このミシガン大学の1年期待インフレ指数に、商務省が発表するPCEインフレ率の動向を重ねて見ると、非常によく似た推移となっています。概ねミシガンの期待インフレ指数が先行し、PCEインフレはしばしば行き過ぎて、元の水準に戻る傾向があるようです。
2月末に発表された1月のPCEインフレ率は前年比1.3％となり、2015年の低迷期を抜け出した形となっています。これに対し、先日のFOMCで示された2016年末のPCEインフレ見通しは1.2％。前回12月の1.6％から引き下げられています。
PCEインフレとしては、急落状態から戻ってきた状態に過ぎず、2011年以降の低下傾向はまだ続いていると見ることもできます。さらに、ミシガン大学の期待インフレ指数でも相変わらず2011年以降の低下傾向が続いていることが、FRBの見通しに影響しているのかもしれません。
セントルイス連銀のブラード総裁は「経済が進展しているなかで米金融政策は極端」であるとし、「利上げがインフレを押し上げる」可能性や「原油の影響を除けばインフレは目標に近い」などの発言も。FOMCで現状維持に唯一反対票を投じで利上げを支持したカンザスシティ連銀ジョージ総裁に続き、タカ派メンバーの発言も目立ち始めています。
しかし、市場動向を忠実に指し示している可能性のある、ミシガン大学の期待インフレ指数などに上昇の兆しが見られるまでは、FRBの大勢としては慎重姿勢が続くのではないか、と見られます。
週間ベースでは-5.1ドル（0.4％）と小幅続落。
週間ベースでは+0.8ドル（0.08％）の小反発。
週間では-2.25円（1.98％）となり、3週続落。
※参考：金プラチナ相場とドル円 NY市場3/18終値とチャート
2016年03月19日(土)時点の相場
国内金：4,824 円 3/18(金) ▼74(1.51％)
国内ﾌﾟﾗﾁﾅ：3,771 円 3/18(金) ▼35(0.92％)
NY金：1,254.3 ﾄﾞﾙ 3/18(金) ▼10.7(0.85％)
NYﾌﾟﾗﾁﾅ：970.5 ﾄﾞﾙ 3/18(金) ▼18.6(1.88％)
ﾄﾞﾙ円：111.55 円 3/18(金) ▲0.16(0.15％)
3/18(金)のその他主要マーケット指標
米2月のシカゴ連銀全米活動指数はハト派に 03/22(火)NYに続きフィラデルフィアでも製造業は回復傾向へ 03/18(金)世界経済減速を反映してドットチャートは年内2回の利上げ 03/17(木)NY連銀製造業景気指数は大幅上昇、3月以降の米製造業回復期待へ 03/16(水)
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