更新日：2016年10月19日(水)
米労働省が発表した9月の消費者物価指数（CPI）は、前月比では市場予想どおりの+0.3％で8月の+0.2％から上昇、前年同月比でも市場予想どおりの+1.5％となり、8月の+1.1％からは加速した状態となりました。しかし、食品とエネルギー関連を除くコアCPIは、前月比では市場予想の+0.2％、8月の+0.3％も下回る+0.1％へと低下。前年比でも市場予想と8月の+2.3％を下回る+2.2％へと低下しています。
なお、コアCPIの前年比では、6月分も+2.3％から+2.2％へと下方修正されており、結果2012年5月以来4年ぶり高水準に到達した今年2月と8月の+2.3％が現状のピークとなり、減速傾向への可能性も示唆する状態となっています。
金融政策正常化に向かうFRBにとって、現在の最重要指標とも言える、個人消費物価指数の食品・エネルギーを除く「コアPCE」は、8月分時点で前年比+1.7％。2月と並び、2014年9月以来ほぼ2年ぶり高水準まで回復した状態です。
このコアPCEは、常にコアCPIに牽引される形で推移しています。インフレ上昇時も下落時でも常にCPIが先行し、そのピーク手前の水準までPCEが追随する流れが続きます。
しかしながら、2015年後半以降のコアCPI急騰局面では、コアPCEは追随し切れず、やや乖離幅が拡大した状態での足踏み状態が続きます。
先日イエレン議長が語った高圧経済とは、強力な需要と労働市場のひっ迫を伴うような高圧経済が一時的に継続するような状態のことを指し、金融危機時のダメージから回復するためには、そうなる必要があるかもしれない、とのことでした。
インフレ動向においても、高圧経済と同様にCPIのインフレ高騰が一時的に継続するような状態となれば、ようやくPCEの目標水準2％到達も可能となりそうな状況です。
しかし、今のところはコアCPIにおけるインフレ高騰継続もおぼつかない状態のようです。
これが、年内1回の利上げは肯定するものの、来年以降の利上げ見通しペースは一向に上向かない主要因のひとつとなっているようです。
※参考：金プラチナ相場とドル円 NY市場10/18終値とチャート
19日の国内金価格は0.67％上昇し、4日ぶりの反発。3日続落合計値幅がその前日の大幅上昇の値幅を超えなかった場合には流れが反転しやすい、というセオリーどおりの展開で反発方向への節目となりつつあった4510円も上抜け、10月6日（4530）以来2週間ぶりの水準を回復。ここからは反発局面を形成する可能性が高まり、当面の上値目標は急落直前の水準でもある4600円付近。ただし、下方向への節目4480円台を下回った場合には流れ逆転で年初来安値付近を試す可能性も残される。
プラチナ価格は0.59％の反発。急落局面から落ち着きはじめ、ようやく底値揉み合い状態へと移行したと思われる状態に。目先は3350円台から3400円までのレンジで保ち合い状態継続見込み。ただし、金価格上昇に牽引されて上方向に引き上げられる可能性も。3400円超えなら、まずは6月安値3450円台が上値目標に。やはり下方向への警戒感も残り、直近安値更新なら年初来安値更新トライへと向う可能性も。
※参考：金プラチナ国内価格10/19とチャート
2016年10月19日(水)時点の相場
国内金：4,518 円 10/19(水) ▲30(0.67％)
国内ﾌﾟﾗﾁﾅ：3,392 円 10/19(水) ▲20(0.59％)
NY金：1,262.9 ﾄﾞﾙ 10/18(火) ▲6.3(0.50％)
NYﾌﾟﾗﾁﾅ：946.5 ﾄﾞﾙ 10/18(火) ▲10.3(1.10％)
ﾄﾞﾙ円：103.86 円 10/18(火) ▼0.02(0.02％)
10/18(火)のその他主要マーケット指標
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