更新日：2017年07月01日(土)
米商務省が発表した5月の個人消費支出物価指数（PCEデフレーター）は前年同月比+1.4％。4月の+1.7％からは大きく低下し、4年10カ月ぶり高水準となってFRBのインフレ目標に到達した2月の+2.1％をピークとして3カ月連続の低下。昨年11月（1.3）以来、半年ぶりの水準へと物価上昇ペースは鈍化しています。変動の大きい食品とエネルギーを除くコアPCEは前年同月比+1.4％。2012年7月以降、ほぼ5年間のピーク水準となる+1.8％を昨年10月と今年1-2月に記録した後、やはり3カ月連続の低下となり、2015年12月（1.4）以来、1年5カ月ぶりの低水準に。コアPCEは今回の利上げフェーズ開始時の水準へと、振り出しに戻った状態です。
インフレ動向を左右する原油価格が下落傾向となったことが、今年前半のインフレ鈍化に大きく影響しています。NY原油価格の月間平均とPCEとの24カ月間の相関係数は2013年以降、0.7から0.9台での推移が続いており、強い相関関係を示します。そして、PCEの上下動に先導される形で推移するコアPCEも、少なからず原油相場の影響を受ける状態です。
NY原油も今年2月に月間平均では1年8カ月ぶり高水準となる53.46ドルのピークをつけ、5月には48.54ドルまで下落しました。足下では急落後の反発局面にあるNY原油相場ですが、6月の月間平均は45.20ドルとなり、昨年8月以来10カ月ぶりの低水準へとさらに低下することが確定しています。
少なくとも、6月のPCEデフレーターもインフレ鈍化傾向が続くことが予想されます。
サンフランシスコ連銀のエバンズ総裁他、米国のインフレ鈍化は一時的要因によるもの、との発言が多々聞かれますが、一時的なインフレ鈍化は少なくとも、4カ月程度は続くことになりそうです。
週間では-14.1ドル（1.12％）となり、12月以来の4週続落。月間では-33.1ドル（2.6％）で3カ月ぶりの反落。
週間ベースでは-5.7ドル（0.61％）で反落。月間では-26.6ドル（2.8％）の反落。
週間ベースでは+1.13円（1.02％）で3週続伸。月間では+1.66円（1.5％）の反発。
※参考：金プラチナ相場とドル円 NY市場6/30終値とチャート
2017年07月01日(土)時点の相場
国内金：4,801 円 6/30(金) ▼26(0.54％)
国内ﾌﾟﾗﾁﾅ：3,556 円 6/30(金) ▼17(0.48％)
NY金：1,242.3 ﾄﾞﾙ 6/30(金) ▼3.5(0.28％)
NYﾌﾟﾗﾁﾅ：923.7 ﾄﾞﾙ 6/30(金) ▲4.7(0.51％)
ﾄﾞﾙ円：112.43 円 6/30(金) ▲0.27(0.24％)
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