更新日：2019年03月15日(金)
米労働省が発表した2月の輸入物価指数は、前月比では+0.6％となって市場予想を上回り、昨年5月（+0.9％）以来9カ月ぶりの大幅な伸び率となりました。しかし、前年比では-1.3％となり、3カ月連続の前年割れ。1月には前年比-1.6％と2016年8月（-2.2）以来、2年5カ月ぶり低水準となっていました。
長期的な推移を見ると、輸入物価指数自体が上値を切り下げて振幅幅も縮小傾向。最近では2016年以降の上昇傾向も昨年10月の128.3ポイントで頭打ちとなり、12月には124.4まで急低下。1年2カ月ぶりの低水準となっていました。今年に入ってからはわずかに反発した状態にとどまります。
これに合わせて前年比伸び率も長期的には振幅幅を縮小し、金融危機以降はインフレ加速も減速もそれほど極端には進まない状態となってきています。
輸入物価指数の伸び率はリーマンショック直前には過去最高となる前年比+20％超まで加速しましたが、その次のピークは2011年7月の前年比+13.74％。
2012年3月以降は前年比+5％を超えることはなく、2018年7月の前年比+4.83％が近年最高、6年5カ月ぶりの高水準。
足下での前年比マイナスの状態が今後も続くとは限りませんが、インフレ加速傾向となった場合でも前年比+5％ラインが長期的な抵抗水準にもなりそうです。
世界の主要国が低インフレ状態となるなかでは、米国の輸入物価も低インフレがもうしばらく続きそうな状況でもあります。
上流の輸入物価指数でのインフレ減速が続けば、中流の生産者物価指数（PPI）も減速状態となりやすく、下流の消費者物価指数（CPI）も低インフレの影響を受けやすくなり、FRBのインフレ判断指標となる個人消費支出物価指数（PCE）も低インフレ状態が続くことになります。
※参考：金プラチナ相場とドル円 NY市場3/14終値とチャート
15日の国内金価格は-29円、0.58％安で3日ぶりの反落。21日移動平均線（5007）に上値を押さえられる形にもなり、上値目標5020円台を目指した流れは5012円までにとどまっての折返し。5010円台と4940円台が上下の節目となり、FOMC前後に向けて上下どちらかへブレイク、トレンド形成への可能性も。上方向へと抜け出せば5060円近辺までが上値目標に、下方向に抜け出した場合には下落トレンドの勢いが増す可能性もあり、4870円辺りまでが次の下値目安にも。
週間ベースでは+36円（0.73％）で3週ぶりの反発。
プラチナ価格は-55円、1.71％の大幅安となって4日ぶりの反落。9日移動平均線（3178）から90日移動平均線（3153）までが集中するレンジ上抜けに失敗した形にもなり、水平状態の90日移動平均線をはさんで上下動を繰り返すトレンドレス状態も継続。目先はこの90日線を維持できるかどうかもポイントに。下方向には3110円台を割れると3050円近辺までが次の下値目安にも。上方向には3220円台を超えることができれば3300円の大台回復トライへも。
週間ベースでは+40円（1.28％）の反発。
※参考：金プラチナ国内価格3/15とチャート
2019年03月15日(金)時点の相場
国内金：4,983 円 3/15(金) ▼29(0.58％)
国内ﾌﾟﾗﾁﾅ：3,170 円 3/15(金) ▼55(1.71％)
NY金：1,295.1 ﾄﾞﾙ 3/14(木) ▼14.2(1.08％)
NYﾌﾟﾗﾁﾅ：827.1 ﾄﾞﾙ 3/14(木) ▼14.6(1.73％)
ﾄﾞﾙ円：111.66 円 3/14(木) ▲0.36(0.32％)
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