更新日：2016年01月20日(水)
19日の中国GDPと経済指標下振れによるリスク回避の流れは限定的となり、株安円高の流れもほどほどに巻戻しの流れへと転じることになりました。中国リスクの織り込み進行とともに当局の対応への期待感もリスク緩和材料となった様子です。
しかし、欧州時間には30ドルまで回復していた原油相場が急反落。イラン制裁解除をきっかけとする需給緩和懸念や、国際エネルギー機関（IEA）の月報で供給過剰が2016年末まで続くと予想され、原油価格のさらなる下落の可能性が指摘されたことなどによってNY原油相場は28ドル台まで下落。連日の安値更新で12年4カ月ぶりの安値水準に。
原油相場にとっては、中国経済減速の影響も大きく、下落要因の一つにもなっているようですが、原油輸入国の中国にとって原油安は好材料。中国では原油需要が若干低下したとしても備蓄しているので原油の輸入量自体は以前と変わってはいない、との話も聞かれます。ただし、備蓄量にはいずれ限界が来るため、将来的な輸入量減少は免れない、との見通しも。
原油リスクと中国リスクという2大懸念材料が複雑に絡み合い、世界の金融市場の大きな不安要素となってリスク回避地合いが続きます。
原油相場の年初来騰落率は既に-23％を超え、世界同時株安とリスク回避の円高基調を牽引しています。
そんななか、比較的買われやすい金は年初来で2.73％の上昇。上げ幅は30ドル弱にとどまり、意外と上値の重い展開が続きます。というよりは、株価が下げ過ぎ、円高基調が進み過ぎ、という状態かもしれません。
金相場の上値の重さが、リスク回避への過剰反応を示唆している可能性もありそうです。
※参考：金プラチナ相場とドル円 NY市場1/19終値とチャート
20日の国内金価格はわずかに2円下げて3日ぶりの小反落。流れとしては上向きつつある状態も円安サポートもままならず、上値が重くチャート形状からもゆるやかな下落トレンドを脱し切れない状態。4300円程度までの下落リスクを抱える状態から脱する為には、ゆるやかに、しかしコンスタントに切り下がる9-21移動平均のある4420-40円辺りを上抜ける必要。
国内プラチナ価格は0.51％高となって4日ぶりの反発。3420円台の上値抵抗水準を超えることができればいったんは反発基調加速で流れが変わる可能性も。しかし、下方圧力が強い状態は変わらず、再びリスク回避の流れが加速し、3334円の安値更新なら目先3260円近辺までは下落しやすい状況へ。最大3110円台付近までの下落余地も継続。
※参考：金プラチナ国内価格1/20とチャート
2016年01月20日(水)時点の相場
国内金：4,403 円 1/20(水) ▼2(0.05％)
国内ﾌﾟﾗﾁﾅ：3,351 円 1/20(水) ▲17(0.51％)
NY金：1,089.1 ﾄﾞﾙ 1/19(火) ▼1.6(0.15％)
NYﾌﾟﾗﾁﾅ：830.3 ﾄﾞﾙ 1/19(火) ▲2.8(0.34％)
ﾄﾞﾙ円：117.62 円 1/19(火) ▲0.34(0.29％)
1/19(火)のその他主要マーケット指標
リスク回避で進む金とプラチナ逆行現象、逆鞘状態も過去最大 01/21(木)中国GDPは25年ぶり低成長、悪材料出尽くしへ一歩前進？ 01/19(火)米利上げ予想も急減速、2016年も追加利上げは1回へ 01/18(月)海外リスクの影響懸念から米国内経済本格減速警戒フェーズへ 01/16(土)
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