更新日：2017年04月11日(火)
FRBが発表した3月の労働市場情勢指数（LMCI）は+0.4となり、2月の+1.5からは大きく低下しました。2016年前半の5カ月連続マイナス圏から脱した後、10カ月連続でプラス圏を維持しており、米労働市場の改善傾向は続いていることになりますが、その勢いにはやや翳りも見られます。単月で見た場合の3月の低調な数値は、雇用統計での非農業部門雇用者数の大幅下振れが影響しているものと思われますが、これも大雪などの季節的要因や一部では速報データの信頼性の問題なども指摘されており、後日上方修正も予想されるところです。
しかし、長期推移で見ると、好調期のピーク水準は着実に低下基調にあります。
失業率がおよそ10年ぶり低水準となる4.5％まで低下し、U6失業率も9年ぶり、長期失業者の割合も8年ぶりの水準まで改善し、失業保険申請件数に至っては43年ぶりの低水準まで記録し、ほぼ完全雇用の領域に入り、改善のピークに近づきつつあるか、もしくは既に達したか、という指標も目立ち始めています。この状態では、労働市場全体の改善余地も限定的となってきている可能性もあり、これがLMCIのピーク水準低下に影響しているのではないか、とも思われます。
改善余地がさらに縮小し、ピークを過ぎた指標が出始めると、順番に悪化傾向へと反転することになります。
そして、労働市場情勢指数の長期サイクル的には、8-10年程度で大幅マイナス局面入りしています。
当面、この労働市場情勢指数の好調期のピーク水準が切り上がることはなく、むしろ失速傾向がより鮮明となり、そう遠くない時期に大幅後退局面入りへの警戒感も高まることになるかもしれません。
※参考：金プラチナ相場とドル円 NY市場4/10終値とチャート
11日の国内金価格は0.33％の反落。先週末の行き過ぎたドル円買い戻しからの巻き戻しの流れに上値を押さえられた形。日替わりで上下動を繰り返しながらもゆるやかに水準を切り上げる流れは継続しており、今年高値4880円台トライへと向う流れも継続中。一服感も漂い始めるNY金の動向からは加速の気配は見られないものの、短期的には大崩れも予想し難い状況。一定レンジで上下動を繰り返すドル円の動きにも連れながら、保ち合い傾向の展開はもうしばらく継続か。
プラチナ価格は4日続落で1.42％の大幅安となり、12月2日（3604）以来4カ月ぶりの安値水準に。綱渡り状態で持ち堪えていた3660円のサポートライン決壊による急落で、下値目安3610円台を早速クリア。いったん下げ止まって落ち着く展開も予想されるところだが、NYプラチナ一段安への警戒感も高まりつつあり、そうなった場合の次の目安は、3月高値からのN計算値で3575円辺り。
※参考：金プラチナ国内価格4/11とチャート
2017年04月11日(火)時点の相場
国内金：4,788 円 4/11(火) ▼16(0.33％)
国内ﾌﾟﾗﾁﾅ：3,608 円 4/11(火) ▼52(1.42％)
NY金：1,253.9 ﾄﾞﾙ 4/10(月) ▼3.4(0.27％)
NYﾌﾟﾗﾁﾅ：940.0 ﾄﾞﾙ 4/10(月) ▼22.6(2.35％)
ﾄﾞﾙ円：110.93 円 4/10(月) ▼0.15(0.14％)
4/10(月)のその他主要マーケット指標
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