ドイツの欧州経済研究センター（ZEW）が20日発表した1月のドイツ景況感指数（期待指数）は59.6。市場予想の50.0を上回り、12月からは+13.8の大幅続伸で4年半ぶり高水準。6ヵ月平均は42.53で4年2ヵ月ぶり高水準。
ZEW景況感指数は、ドイツの民間調査会社である欧州経済研究センター（ZEW:Zentrum fur Europaische Wirtschaftsforschung）が発表する景況感指数です。 機関投資家、金融機関の調査部、市場関係者、アナリストなど約350名を対象に行う、向こう半年の景気見通しアンケートの調査結果を基に算出され、ユーロ圏の景気動向を見る上ではIFO景況指数に次いで注目度の高い指標です。
2008年のリーマンショック直後に大底をつけたZEW景況感指数は、IFO景況指数に比べて一足先にV字回復しています。 半年先の見通しとしては既に楽観的になっていたのでしょう。しかし、2009年秋、ギリシャの財政赤字発覚以降は景気見通しは下降線を辿ります。 2011年秋に反転し、2012年前半には上昇、夏場には再び下落、秋以降は上昇し始めています。
最近のZEW景況感指数の推移
※括弧内は6カ月移動平均
2026年1月：59.6（42.53）
2025年12月：45.8（41.38）
2025年11月：38.5（41.67）
2025年10月：39.3（39.45）
2025年9月：37.3（30.57）
2025年8月：34.7（32.95）
2025年7月：52.7（31.50）
2025年6月：47.5（24.43）
2025年5月：25.2（19.13）
2025年4月：-14.0（16.17）
2025年3月：51.6（20.68）
2025年2月：26.0（12.68）
2025年1月：10.3（11.55）
最終更新日：2026/1/20