9月
金プラチナ短期相場観
貿易と欧州リスクを反映、ZEWドイツ景況感も3カ月ぶりの急反落
更新日：2018年10月17日(水)
10月のZEWドイツ景況感指数は、期待指数が-24.7となって3カ月ぶりの急反落。7月と並んで2012年8月（-25.5）以来の低水準。現況指数も9月の76.0から70.1へと急落し、2016年12月（63.5）以来1年10カ月ぶりの低水準。
米中貿易戦争激化の影響に加え、英国の合意なき離脱への警戒感も続く状況のなか、ドイツ国内の政局不安も高まり始め、イタリアの予算問題も合わせた欧州リスクも増大。
ドイツ経済省は15日発表した月報で、第3四半期は景気が減速するものの、第4四半期には再び成長が加速するとの見方を示していましたたが、ZEW景況感指数では第4四半期スタート月に急失速。
現況指数が85以上の高水準でピークアウトすると期待指数もピークアウト、ともに急落局面となって期待指数はマイナス圏へ、現況指数も大きく水準を切り下げるパターンが歴史的には繰り返されています。
今回も同様のパターンに入りつつあった状態で、期待指数はマイナス圏へと急落しましたが、現況指数はそれほど急落せず、7月にはいったん底打ちの可能性も示して期待指数も現況指数も2カ月連続での上昇となっていましたが、にわかに雲行きが怪しくなってきた様子です。
現況指数がさら水準を切り下げる展開が続くようだと、欧州リスクを増幅させることにもなりかねません。そうなれば、来年夏とされるECBの利上げ先送り観測が台頭することにもなりそうです。
16日のNY金相場は+0.7ドル、0.06％の小幅続伸。7月31日（1233.6）以来、2カ月半ぶり高値水準での小動き。時間外にはユーロ高ドル安の流れで1230ドル台半ばまで上昇、NY市場では同時株安の巻き戻しの流れが強まり、NYダウは7カ月ぶりとなる500ドル超、2.17％の大幅高。米9月鉱工業生産の好結果などもリスクオン材料となり、ドルの買い戻しも進行。軟調推移となった金はNY引け後には1230ドル割れ。2日連続で1230ドル台半ばで上値を押さえられた形ながら、底堅さも。90日移動平均線（1225.3）にサポートされる状態が続けば上値目標1240ドル台までもう一段の上値トライのチャンスも。
NYプラチナ相場は+0.4ドル、0.05％の小幅続伸。7月9日（853.5）以来、3カ月ぶり高値水準での小動き。840ドル台前半から850ドルまでの小幅レンジ内での保ち合い推移となり、上下8ドルに満たない値幅は今年2番めの小動き。抵抗水準の850ドルを超えることができれば860ドル台へともう一伸びの可能性も、失速感も漂い始める状態でもあり、840ドルを維持できなくなれば調整局面入りで810ドル台までが下値目安に。
ドル円は50銭超のドル高円安となって反発。日経平均の大幅反発に好調な米経済指標、米株の大幅反発などリスクオンの流れで円安基調が進行。麻生財務相の「米国との貿易交渉に為替が入ることはない」発言などを好感して東京市場で112円台を回復すると、ジリジリと水準を切り上げる形で112円30銭台まで上昇。90日移動平均線（111.52）にサポートされて3月から10月までの上昇幅の23.6％戻し、112円20銭台を回復した形となり、9月後半の急騰分をほぼ全て巻き戻して調整局面を終えた状態に。米10年債利回りが小康状態となり、行き過ぎたリスクオフ状態も巻き戻された状態に。目先は米財務省の為替報告書、FOMC議事要旨や米経済指標、欧州発のリスク要因、サウジ情勢への警戒感なども材料に新たな展開にも。113円台トライに向けてはそれなりの材料が必要となり、下方向には111円70銭台の安値を更新すると110円台後半までが下値目安にも。
※参考：金プラチナ相場とドル円 NY市場10/16終値とチャート
17日の国内金価格は+7円、0.15％の小幅高となって4日続伸。円安基調に押し上げられて7月20日（4744）以来3カ月ぶりの高値水準となり、節目の4730円も上抜け。反発基調再加速への可能性を示す動きとなり、当面の上値目標は7月高値圏4830円台。目標到達に向けては下向きの90日移動平均線（4696）を9-21日移動平均線が上抜けてサポートラインを形成することが必須条件に。
プラチナ価格は+8円、0.25％高で4日続伸。2週間ぶりの高値水準となり、上値目標3220円台に向けた流れは少しづつ進行。2週間前の高値水準3258円を超えるのに時間を要し過ぎると反落警戒感も高まり、この水準で反落となればダブルトップ形成へとネガティブなチャート形状も連想され、そうなった場合には先週安値3177円は下抜けてはならない重要水準に。
※参考：金プラチナ国内価格10/17とチャート
- 2018年10月17日(水)時点の相場
-
国内金 ： 4,736 円 10/17(水) ▲7(0.15％) 国内プラチナ ： 3,253 円 10/17(水) ▲8(0.25％) NY金 ： 1,231.0 ﾄﾞﾙ 10/16(火) ▲0.7(0.06％) NYプラチナ ： 846.7 ﾄﾞﾙ 10/16(火) ▲0.4(0.05％) ドル円 ： 112.30 円 10/16(火) ▲0.55(0.49％)
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